Perché investire nell’intelligenza artificiale generativa

L’apprendimento automatico e l’intelligenza artificiale non sono concetti nuovi nell’ambito degli investimenti; in realtà, entrambi vengono utilizzati nelle strategie quantitative già da qualche tempo. Il rinnovato entusiasmo per quest’argomento deriva dall’aspetto generativo dell’IA. A novembre 2022 OpenAI ha rilasciato ChatGPT, il primo chatbot di intelligenza artificiale generativa (GAI) che, in sostanza, è un programma informatico progettato per simulare la conversazione con utenti umani, che ha riscontrato l’attenzione di molti.

Il meccanismo di funzionamento dell'IA generativa si basa su tre componenti chiave: 1) reti neurali, 2) deep learning e 3) elaborazione del linguaggio naturale (Natural Language Processing, NLP). Proprio come il cervello umano quindi l'IA generativa funziona con un sistema di più nodi neurali che elaborano e filtrano le informazioni in più stati.

Uno dei punti chiave dello scetticismo sull’investimento nell’intelligenza artificiale è rappresentato dal fatto che secondo alcuni si tratterebbe dell’ennesima moda passeggera. Secondo gli esperti di Goldman Sachs Asset Management invece non lo è, perché l’IA sta già avendo un impatto decisamente importante negli investimenti e perché i finanziamenti per l'IA generativa hanno già superato i massimi registrati nei precedenti cicli di altri trend. Infatti nel primo trimestre del 2023 le società operanti nell'IA generativa hanno raccolto 2,3 miliardi di dollari da operatori di venture capital.

Ciò che distingue l'IA generativa da molti progressi tecnologici precedenti è il suo impatto potenzialmente drastico sulle economie. Gli economisti di Goldman Sachs Global Investment Research hanno paragonato l’impatto dell'IA generativa a due invenzioni fondamentali nella storia dell’umanità: il motore elettrico nel 1890 e il personal computer nel 1981. In ciascuno di questi casi, si è generato un forte aumento della produttività una volta che circa il 50% delle aziende ha adottato la rispettiva tecnologia, un traguardo che in ogni caso ha richiesto 20 anni. Questo potrebbe ripetersi anche con l’AI. Se essa può aumentare le capacità dei lavoratori, è plausibile che questi possano impiegare parte del nuovo tempo a disposizione in attività più produttive.

Come possono gli investitori posizionare strategicamente i loro portafogli per sfruttare i nuovi sviluppi di questa tecnologia?  Secondo gli esperti di Goldman Sachs Asset Management, tra le aziende ci sono dei player maggiormente favoriti, ossia: le grandi aziende con infrastrutture in grado di integrare l’IA alle piattaforme esistenti; oppure le aziende che producono componenti dell’IA e che inoltre sviluppano/concedono in licenza modelli di IA generativa e infine le aziende al di fuori del settore tecnologico che sono più disposte ad ampliare la propria adozione dell’IA.

“L’assistenza sanitaria è solo un esempio di settore in cui gli strumenti di IA generativa potrebbero essere utilizzati per la diagnosi dei pazienti, i piani terapeutici personalizzati e lo sviluppo di nuovi farmaci” evidenziano da Goldman Sachs Asset Management.

Nonostante si trovino ancora nelle prime fasi della scoperta e dell’adozione, i potenziali vantaggi dell'IA generativa sono difficili da ignorare. Tuttavia, il limitato rally recente potrebbe essere la prova che i mercati non hanno ancora pienamente recepito le potenzialità dell’IA. Non essendo ancora chiaro in che modo l’adozione dell'IA generativa influenzerà i fondamentali aziendali, potrebbe essere troppo presto per capire se le società dell'IA generativa sono sopravvalutate e non è chiaro neanche se in questo ambito debbano essere applicati i metodi di valutazione tradizionali.

Naturalmente come qualsiasi novità anche l’adozione dell’AI comporterà dei rischi. Per gli esperti di Goldman Sachs Asset Management sono principalmente tre: problemi di privacy e copyright, problemi etici e delocalizzazione del lavoro. E nonostante il pericoloso rischio rappresentato dalla disinformazione, il rischio più incisivo è rappresentato secondo gli esperti della casa di gestione americana dalla delocalizzazione del lavoro.

“A nostro avviso, circa i due terzi delle occupazioni negli Stati Uniti sono esposte a un certo grado di automazione con l’IA, soprattutto nelle professioni amministrative e legali, mentre l’impatto sembra essere inferiore nei settori delle costruzioni e della manutenzione. Si stima che il 7% dei lavori potrebbe essere delocalizzato. Tuttavia, storicamente si è visto che la delocalizzazione dei lavoratori generata dall’automazione è prevalentemente compensata dalla creazione di nuovi tipi di lavoro” precisa l’asset manager. Infatti il 60% dei posti di lavoro esistenti oggi non esisteva nel 1940 e, negli ultimi 80 anni, la creazione di nuovi posti di lavoro basata sulla tecnologia ha rappresentato l’85% della crescita dell’occupazione.

Come per molte nuove tecnologie, sicuramente esistono dei rischi, ma secondo Goldman Sachs Asset Management, i vantaggi dell’adozione dell'IA generativa superano di gran lunga i costi. “Man mano che l’umanità impererà a usare questi strumenti, crediamo che le possibilità di innovazione possano essere davvero infinite” concludono gli esperti della casa di gestione.

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